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    股票指數期權__股指期權是什么

    發布時間:2022-06-23 22:28:22   瀏覽:148次   收藏:3次   評論:0條

    一、股票期權和股票指數期權的區別

    由《期貨與期權交易——理論和實務》一書中有如下定義:股票期權是指買方在交付了期權費后即取得在合約規定的到期日或到期日以前按協議價買入賣出一定數量相關股票的權利。
    股價指數期權,簡稱股指期權,是指以某一股票市場的價格指數或者某一股價指數期貨合約作為標的物的金融期權。

    股票期權和股票指數期權的區別


    二、股指期權是什么

    股指期權是什么


    三、股票指數期權的定價公式

    期權定價問題(Options Pricing)一直是理論界與實務界較為關注的熱點問題,同時也是開展期權交易所遇到的最為實際的關鍵問題。
    期權價格是期權合約中惟一的可變量,它通常由內涵價值與時間價值兩部分構成。
    而決定期權價格的主要因素包括以下幾方面:(1)履約價格的高低;
    (2)期權合約的有效期;
    (3 )期權標的物市場的趨勢;
    (4)標的物價格波動幅度;
    (5)利率的變化。
    股票指數期權價格的確定也是如此。
    根據布萊克·修斯的期權定價模型, 可以分別得到歐式看漲股票指數期權和看跌股票指數期權的定價公式為:c=se-q(T-t)N(d1)-xe-r(T-t)N(d2);
    P=xe-r(T-t)N(-d2)N-se-q(T-t)N(-d1)。
    其中 ln(SX)+(r-q+σ2/2)(T-t) ┌──d1=───────────── ,d2=d1-σ│T-T┌──σ│T-tS為股票指數期權的現貨價格,X為執行價格,T為到期日,r為無風險年利率,q為年股息率,σ為指數的年變化率即風險。
    例如,以期限為兩個月的標準普爾500指數的歐式看漲期權,假定現行指數價格為310,期權的協議價格為300,無風險年利率為8%,指數的變化率年平均為20 %,預計第一個月和第二個月的指數平均股息率分別為0.2%和0.3%。
    將這些條件,即S=310,X=300,r=0.08,σ=0.2,T-T=0.1667,q=0.5%×6=0.03,代入以上的歐式看漲股票指數期權定價公式,可以得到d1=0.5444,d2=0.4628,N(d1)= 0.7069,N(d2)=0.6782,則C=17.28,即一份股票指數期權合約的成本為17.28 美元。

    股票指數期權的定價公式


    四、股指期權是什么

    期權是一種能在未來特定時間以特定價格買進或賣出一定數量特定標的物的權利,因此,期權交易是一種權利交易。
    意思是說你擁有這樣一種權利,到約定時間了,你有權利以特定價格買進或賣出,也可以不行使這種權利。
    股票指數期權(股指期權)是在股指期貨的基礎上產生的,期權購買者付給期權的出售方一筆期權費,以取得在未來某個時間,以某種價格水平,買進或賣出某種基于股票指數的標的物的權利。
    期權賣方在收取期權買方所支付的權利金之后,在合約規定時間,只要期權買方要求行使其權利,期權賣方必須無條件地履行期權合約規定的義務。
    即對于期權賣方而言,除了在成交時向期權買方收取一定的權利金之外,期權合約只規定了其必須履行的義務,而未賦予其任何權利。

    股指期權是什么


    五、舉例說明股票的指數期權是什么?

    買賣以股票價格指數為基礎的期權合約,簡稱股指期權交易。
      股票指數期權是在股票指數期貨合約的基礎上產生的。
    期權購買者付給期權的出售方一筆期權費,以取得在未來某個時間或該時間之前,以某種價格水平,即股指水平買進或賣出某種股票指數合約的選擇權。
    第一份普通股指期權合約于1983年3月在芝加哥期權交易所出現。
    該期權的標的物是標準·普爾100種股票指數。
    隨后,美國證券交易所和紐約證券交易所迅速引進了指數期權交易。
      股票指數期權賦予持有人在特定日(歐式)或在特定日或之前(美式),以指定價格買入或賣出特定股票指數的權利,但這并非一項責任。
    股票指數期權買家需為此項權利繳付期權金,股票指數期權賣家則可收取期權金,但有責任在期權買家行使權利時,履行買入或者賣出特定股票指數的義務。
    *://*cf18.net/Article/ShowClass.asp?ID=388

    舉例說明股票的指數期權是什么?


    六、指數期權是什么意思?

    指數期權是期權的一種,現在流行的在線交易的期權是數字期權,也稱作固定收益期權或非全有即全無期權。
    基于標的資產(如納斯達克)在一段時間內(例如未來的一小時)收盤價格是低于還是高于執行價格的結果,決定是否獲得收益。
    數字期權是一種簡化了的卻又令人激動的金融市場交易工具,只用判斷交易對象的走向,比如“納斯達克指數在一小時后會漲還是跌”,并且不需顧慮具體的漲幅或跌幅。
    如果預測是正確的,那么將贏得交易,并賺得可觀的投資回報—通常是投資金額的70%~81%。
    目前能夠提供外匯期權交易的大平臺有Trader711等。

    指數期權是什么意思?


    七、什么是股票指數期權?

    股票指數期權是在股票指數期貨合約的基礎上產生的。
    期權購買者付給期權的出售方一筆期權費,以取得在未來某個時間或該時間之前,以某種價格水平,即股指水平買進或賣出某種股票指數合約的選擇權。
    第一份普通股指期權合約于1983年3月在芝加哥期權交易所出現。
    該期權的標的物是標準·普爾100種股票指數。
    隨后,美國證券交易所和紐約證券交易所迅速引進了指數期權交易。
    指數期權以普通股股價指數作為標的,其價值決定于作為標的的股價指數的價值及其變化。
    股票指數期權大致可以分為三種類型:第一種指數模擬整個股市的運行變化。
    第二種按某個特定行業的股票表現作為指數基礎。
    第三種則依據某個外國股市的運行變 化作為指數制定的基礎。

    什么是股票指數期權?


    八、股指期權是什么意思?怎樣操作?

    股指期權其實就是股指期貨: 股票指數期貨是一種金融期貨,以股票市場的價格指數作為交易標的物的期貨品種。
    股票指數期貨是一種以股票價格指數作為標的物的金融期貨合約。
    股市投資者在股票市場上面臨的風險可分為兩種。
    一種是股市的整體風險,又稱為系統風險,即所有或大多數股票的價格一起波動的風險。
    另一種是個股風險,又稱為非系統風險,即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。
    通過投資組合,即同時購買多種風險不同的股票,可以較好地規避非系統風險,但不能有效地規避整個股市下跌所帶來的系統風險。
    進入本世紀70年代之后,西方國家股票市場波動日益加劇,投資者規避股市系統風險的要求也越來越迫切。
    由于股票指數基本上能代表整個市場股票價格變動的趨勢和幅度,人們開始嘗試著將股票指數改造成一種可交易的期貨合約并利用它對所有股票進行套期保值,規避系統風險,于是股指期貨應動而生。
    利用股指期貨進行套期保值的原理是根據股票指數和股票價格變動的同方向趨勢,在股票的現貨市場和股票指數的期貨市場上作相反的操作來抵消股價變動的風險。
    股指期貨合約的價格等于某種股票指數的點數乘以規定的每點價格。
    各種股指期貨合約每點的價格不盡相同,比如,恒生指數每點價格為50港元,即恒生指數每降低一個點,由該期貨合約的買者(多頭)每份合約就虧50港元,賣者每份合約則賺50港元。
    比如,某投資者在香港股市持有市值為200萬港元的10種上市股票。
    該投資者預計東南亞金融危機可能會引發香港股市的整體下跌,為規避風險,進行套期保值,在13000點的價位上賣出3份3個月到期的恒生指數期貨。
    隨后的兩個月,股市果然大幅下跌,該投資者持有股票的市值由200萬港元貶值為155萬港元,股票現貨市場損失45萬港元。
    這時恒生指數期貨亦下跌至10000點,于是該投資者在期貨市場上以平倉方式買進原有3份合約,實現期貨市場的平倉盈利45萬港元,期貨市場的盈利恰好抵消了現貨市場的虧損,較好的實現了套期保值。
    同樣,股指期貨也像其他期貨品種一樣,可以利用買進賣進的差價進行投機交易。

    股指期權是什么意思?怎樣操作?


    九、股票期權,股票指數期權有何不同

    股指期權和股指期貨都是基本的場內衍生品,都是有效的風險管理工具并具有一定的杠桿性。
    但是,兩者在買賣雙方的權利義務、風險收益特征、保證金制度和合約數量上均有較大區別。
    首先,期權買賣雙方權利和義務不對等,而期貨買賣雙方權利與義務對等。
    期貨的買賣雙方在到期日必須按照交割結算價進行交割,沒有放棄交割的可能。
    與期貨不同,期權交易的是權利。
    買方支付權利金后取得相應的權利,而不承擔履約的義務;賣方賣出權利收取權利金,須承擔履約的義務。
    其次,期權與期貨的風險收益特征不同。
    期權的損益與標的資產的漲跌是非線性關系,兩者不存在確定的比例關系;而期貨的損益與標的資產漲跌之間存在一定的比例關系。
    再次,期權與期貨的保證金制度不同。
    期權買方通過支付權利金獲取權利但不承擔履約義務,沒有期權履約風險,無需繳納保證金;期權賣方收取權利金并承擔履約義務,為了保證期權合約的履約,需要繳納保證金。
    最后,期權合約的數量多于期貨合約。
    一般而言,期貨在每個合約月份上只有一個合約;而期權在每個合約月份上存在多個不同行權價格的合約,而同一個合約月份同一行權價格上又有看漲期權和看跌期權,因此合約數量較多。

    股票期權,股票指數期權有何不同


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